Swedbank Robur Realinvest är en branschfond inriktad på framför allt fastighetsbolag. Johan Strand har förvaltat fonden det senaste året och ska se till att de goda resultaten fortsätter även framöver.
Realinvest är en av Swedbank Roburs topprankade fonder, med högsta betyg hos fondutvärderaren Morningstar. Hur har du lyckats så bra i förvaltningen?
- Först och främst så har fonden sin topprankning tack vare sin starka historik under 3, 5 respektive 10 år. Jag har bara varit ansvarig för förvaltningen det senaste året och fondens goda utveckling är därför resultatet från flera olika förvaltare. Med detta sagt så tror jag att investeringsprocessen jag använder mig av ska kunna fortsätta ge bra avkastning även framöver. Sättet jag förvaltar fonden på går inte ut på att skapa överavkastning genom att välja mellan olika regioner eller försöka tajma marknadernas upp- och nedgångar. I stället försöker jag välja bra och prisvärda bolag till fonden.
Hur ser du på utvecklingen för fastighetsaktier framöver?
- Jag försöker inte förutspå marknadsutvecklingen kortsiktigt utan i stället välja de mest prisvärda bolagen. I dagsläget är bolagen inte billiga längre men de har inte heller blivit dyra utan är helt enkelt ”rätt” värderade i mina ögon. Min syn är att bolagens finansiering kommer fortsatt att vara billig vilket gör att kassaflödena för bolagen kan bli bra. Dessa kassaflöden kan antingen komma att delas ut till aktieägarna eller satsas i meravkastande investeringar.
Förutom fastighetsbolag, vilken typ av bolag finns i fonden?
- Fonden innehåller i princip bara fastighetsbolag. Men runt 3 procent av fondens förmögenhet är i andra sektorer, men oftast med en anknytning till fastigheter. Telecity är ett exempel. Det är ett bolag som äger datacenter, det vill säga fastigheter fulla med servrar. Företag som Facebook och Spotify kräver stor lagringskapacitet som inte får fallera. Detta tillhandahåller Telecity.
Varför ska man spara i Realinvest?
- Den största delen av fondens innehav har i grunden en väldigt stabil affärsmodell. Tack vare att fastighetsbolag arbetar med kontrakterade hyror så är det lättare att prognosticera intäkter än andra sektorer. Kostnadsstrukturen har också en förutsägbarhet, vilket gör att rörelserisken är relativt låg. Tack vare det låga ränteläget just nu har de flesta bolag billig finansiering som uppväger det tuffare klimatet i ekonomin.
Vilka risker finns med att spara i den här typen av fond?
- Fastigheter är en kapitalintensiv bransch och därför är en av de största riskerna att bolagen inte kan finansiera sig. Konkurser bland befintliga hyresgäster samt försämrade hyreskontrakt är de största rörelseriskerna. Viktigt att komma ihåg är att fastighetsaktier ofta beter sig som aktier på kort sikt och som fastighetsinvestering på lång sikt. Det betyder att på kort sikt kommer fastighetsaktier att röra sig som den övriga aktiemarknaden men på längre sikt kommer avkastningen att mer likna vad en investerare hade fått för avkastningen på att direkt äga fastigheter.
Hur ser du på förutsättningarna för fonden under 2010? Nästa år?
- Jag försöker inte förutse olika aktiemarknaders utveckling utan fokuserar på att välja bra bolag till fonden. Efter uppgången som redan skett är tillgången mindre på billiga bolag, men det finns fortfarande många möjligheter. Fonden kan komma att fortsätta göra investeringar i andra sektorer.
Fakta om Realinvest